（1）折现率选择应遵循的原则

折现率选择应遵循的原则

A、现金流量与折现率在性质上的配比：股权现金流量应按股权资本成本来折现；运用资本现金流量按运用资本成本来折现等。

B、现金流量与折现率在时间上的配比。

（2）折现率选择的具体方法

折现率选择的要考虑：

购并方式

被贴现现金流量

①兼并折现率选择

折现率选择：

购并后公司的预期资本成本

考虑三点：

1、购并双方目前（购并前）的风险水平和资本结构；

2、购并后（如发行债券、普通股）对未来购并后公司的资本结构成本；

3、购并本身对购并后公司未来风险水平的影响。

②购股折现率选择

折现率选择：

目标公司未来各年的现金流量CFb，采用购并后目标公司的资本成本率；

增量现金流量ΔCF，采用反映其风险因素在内的资本折现率.